VCs in der Blockchain: So profitierst du vom Crypto Winter

Wer ist James Wo und wie hat DFG angefangen, in Krypto zu investieren?

Kevin Hi zusammen, willkommen bei Wavect. Heute mit James Wo, dem Gründer mehrerer Unternehmen wie Jsquare, Digital Finance Group, Matrix Exchange und Ethereum Classic Labs. Und heute sprechen wir, wie ihr vielleicht schon ahnt, über VCs in der Blockchain und darüber, wie man vom Crypto Winter profitieren kann. Erstmal danke, James, dass du da bist, es ist mir wirklich eine Freude, mit dir zu reden. Und zum Einstieg würde ich dir gern die Gelegenheit geben, uns zu erzählen, was immer du willst. Woran arbeitest du gerade, wie sieht dein typischer Tag aus? Und ja, hau gern direkt ein paar Nuggets raus, wenn du magst.

James Danke, Kevin. Hallo zusammen. Hier ist James Wo von DFG und Jsquare. Also, im Grunde sind wir seit sieben Jahren als Krypto-Investor in der Branche unterwegs. DFG habe ich 2015 gegründet. Anders als bei anderen VCs haben wir, weißt du, meine Familie hat mich stark unterstützt, also nehmen wir keine externen LPs rein, es ist zu 100% unser eigenes Kapital. Eher wie eine private Firma. Wir haben also zuerst in eine ganze Reihe von Startups investiert, darunter Firmen wie Circle. Weil, weißt du, 2015, 2016 war Krypto noch ziemlich früh dran, da haben wir vor allem in verschiedene Exchanges investiert und in die Bitcoin-Use-Cases. Am Tiefpunkt von 2017 und nach 2018 haben wir dann angefangen, mehr auf der Layer-1-Seite zu investieren, weil uns klar wurde, weißt du, ab 2017 wurden so viele Anwendungen auf Ethereum und so gebaut. Da haben wir gemerkt, dass, weißt du, Bitcoin allein, nur Bitcoin, einfach nicht reicht. Wir sehen also, dass die anderen Layer 1s, weißt du, definitiv Raum haben, um in Zukunft zu wachsen. Also haben wir entschieden, früh in viele der Großen zu investieren, in Polkadot, in NEAR und ein paar andere. Wir glauben, dass diese Art von Infrastruktur sehr, sehr wichtig für die Krypto-Branche ist. Wir behalten Investments in dem Bereich also definitiv genau im Blick, egal ob das ein Layer-1-Protokoll ist oder eine andere, weißt du, zentralisierte Lösung, die Infrastruktur bereitstellt.

James Der andere Teil unserer Investments sind eher Anwendungen. Im letzten Bullrun haben wir ziemlich breit gestreut in verschiedene Bereiche investiert, DeFi, NFT, Metaverse, GameFi und ein paar mehr. Alles in allem managt DFG aktuell irgendwo um die eine Milliarde Dollar, mit allen möglichen Tokens und [unverständlich]. Und dann gibt es noch einen anderen Fonds namens Jsquare, ein ganz neuer Fonds, den ich letztes Jahr zusammen mit meiner Freundin und Kollegin Jirana aufgesetzt habe. Sie war, weißt du, die Jahre davor bei Huobi, kam dann 2019 zu DFG und hat, weißt du, die letzten drei Jahre für uns gearbeitet. Letztes Jahr hat sie entschieden zu gehen, und wir haben ein neues Produkt namens Jsquare gestartet. Der Fonds ist etwas kleiner, 150 Millionen Dollar, mit Fokus auf Early-Stage-Investments und innovative Anwendungen. Das ist der Punkt, an dem wir gerade stehen.

Sind Layer-2-Lösungen die Antwort auf das Skalierungsproblem der Blockchain?

Kevin Wow, sehr interessant. Du hast gesagt, ihr habt auf der Infrastrukturseite investiert, vor allem in L1s. Was hältst du, wenn ich das jetzt gleich fragen darf, von Layer-2-Lösungen und dieser Art von Infrastruktur? Was ist deine Meinung dazu?

James Ja, ich würde sagen, das ist super wichtig, oder? Also, weißt du, auf der Infrastruktur- oder Protokollseite ist das Skalierungsproblem wirklich das Kernthema, seit dem allerersten Anfang dieser Branche, richtig? 2017, am Tiefpunkt, haben die Leute gemerkt, dass die meisten Anwendungen, ehrlich gesagt, gar nicht so wahnsinnig hohe TPS brauchen, aber eine bestimmte Menge an Anwendungen braucht das definitiv. 2017 haben wir also gemerkt, weißt du, [unverständlich], also haben wir gemerkt, wir müssen diese Skalierung lösen, oder? 2017 gab es ja eine ganze Welle an Hard Forks, richtig? Da hattest du einen Haufen, weißt du, Bitcoin Hard Forks und [unverständlich], und dann kamen andere Layer 1s, die bestimmte, weißt du, Skalierungsprobleme lösen wollten, oder? Aber zumindest bis jetzt haben diese Hard-Fork-Lösungen gezeigt, dass sie nicht mehr funktionieren.

James Im letzten Bullrun gab es dann zwei Wege, das Problem anzugehen. Der erste ist, Layer-2-Lösungen zu bauen, in ihrem, weißt du, in einem Online-Netzwerk. Das ist definitiv ein sehr realistischer Weg, das Problem zu lösen. Der andere sind die anderen, weißt du, möglichen Lösungen, oder? Also ein komplett neues Ökosystem, das mit einem neuen Ansatz ein bestimmtes Problem lösen will, richtig? Aber zumindest bis jetzt, denke ich, weißt du, ist Ethereum immer noch der dominante Markt, nachdem die meisten Entwickler und Projekte oben drauf bauen. Ganz klar wird also so etwas wie, weißt du, Ethereum plus Layer-2-Lösungen in naher Zukunft der Mainstream-Weg sein, um die Skalierungsprobleme zu lösen. Das ist meine Prognose Stand jetzt.

Warum auf L1s wie Polkadot und NEAR setzen statt auf Layer 2?

Kevin Okay, interessant. Aus eurer Investment-Sicht, gab es da ein paar Dinge, die du in Zukunft gern sehen würdest, einen bestimmten Grund, warum ihr die alten L1s bevorzugt habt statt, sagen wir, Layer-2-Lösungen?

James Ja, ich denke, weil die, in die wir investieren, die Layer 1s, nicht nur die Skalierungsprobleme lösen. Die sind eher, weißt du, zum Beispiel Polkadot, die lösen nicht nur diesen Teil des Problems, das andere Problem ist Cross-Chain, oder? Du hast also all diese Protokolle, die über lange Zeit nebeneinander existieren, da musst du die Cross-Chain-Lösung finden, die sicher ist, nachdem im letzten Bullrun all die Bridges gehackt wurden. Es ist quasi bewiesen, dass die Bridge das falsche Geschäftsmodell ist, das wird also nicht funktionieren. Und, weißt du, aber so eine Lösung zu finden, wie Cosmos, wie Polkadot, ist definitiv wichtig für das Projekt. Das ist also der andere Teil der Frage, des Problems, im Protokoll-Bereich, in den wir investieren. Und NEAR ist auch eins, in das wir investiert haben, ebenfalls eine andere Lösung, da geht es um Sharding, oder? Also, weißt du, auch das ist anders als das, was aktuell existiert.

James Das ist also der Grund. Weißt du, ich sage nicht, dass Lösungen wie Avalanche und Solana keinen Raum zum Wachsen haben, die haben, weißt du, durchaus eine Chance, erfolgreich zu sein, aber es wäre sehr schwer, weil sie versuchen, direkt mit Ethereum plus Layer 2 zu konkurrieren. Im Grunde versuchen die, weißt du, dasselbe Problem zu lösen. Aber wenn wir über die anderen Lösungen reden, Cosmos und Polkadot, die arbeiten an einem ganz anderen Scope, dadurch konkurrieren sie nicht direkt miteinander, und sie haben, weißt du, auch ihr eigenes Potenzial, in Zukunft zu wachsen, weil sie definitiv das lösen...

Kevin Hey, voll bei dir. Es ist immer besser, nicht direkt mit, sagen wir, einer Firma zu konkurrieren oder zumindest mit einer Lösung, die schon am Markt ist und breit genutzt wird, weil du immer sehr, sehr viel besser sein musst, um diese Hürde wirklich zu nehmen und, weißt du, darüber hinauszuwachsen.

Wie würdest du den Crypto Winter definieren?

Kevin Ja, das ist super interessant. Danke für diese Insights, James. Wie du vorhin erwähnt hast, hatten wir in Krypto jetzt schon mehrere Bärenmärkte. Ich würde auch behaupten, dass wir, wegen der makroökonomischen Lage plus allem, was in den letzten Monaten oder im letzten Jahr passiert ist, gerade einen der, sagen wir, härteren Crypto Winter erleben. Aber widersprich mir gern, falls das nicht stimmt. Wie würdest du das jemandem erklären, der davon noch nie gehört hat, einfach damit ganz am Anfang alle auf demselben Stand sind, und dann gehen wir tiefer rein?

James Weißt du, du siehst all die Kollapse von FTX, 3AC, Terra. Die haben ganz klar negative Auswirkungen aufs Retail-Investment und auch auf die institutionellen Investoren. Weißt du, die Leute sind dieser Tage vorsichtiger, weil, weißt du, diese Art von Lösungen, ich will sagen, die waren im Bullenmarkt überbewertet. Weil sie, weißt du, irgendwie versucht haben, mit Hebel zu arbeiten, oder wie bei Terra, die haben ein kleines Supply, treiben die Bewertung dann sehr, sehr hoch und erzeugen damit eine Blase. Und dann, weißt du, wenn ihr Geschäft, wenn das Geschäftsmodell selbst nicht lange halten kann, oder? Also wenn du dich als Investor überhebelst, oder wenn du 20% Rendite auf US-Dollar erzeugst, dann hält das nicht lange. Und wenn du das Geld der Leute für sie verschiebst, wie FTX, dann hält das nicht, das geht nicht gut aus. Das ist wahrscheinlich das Schlimmste, das verursacht richtig große Probleme.

Ist der Bärenmarkt in Wahrheit eine Chance für Investoren?

James Ich denke, bis jetzt, im Bärenmarkt, sehen wir, weißt du, eher die Chance. Wir werden im Bärenmarkt mehr Chancen sehen. Weil, in den letzten zwei Bullenmärkten [unverständlich], da waren die Anwendungen noch sehr, sehr simpel. Das war einfach, das ist da und da, und dann baust du einen Haufen [unverständlich] obendrauf, das war 2017. 2014 [unverständlich], das war noch einfacher, kurz davor. Jetzt haben wir einen sehr, sehr komplexen oder diversifizierten Kryptomarkt, mit all den Leuten, die da mitmachen. Weißt du, im letzten Bullrun hattest du im Grunde all die Branchen, DeFi, GameFi, Metaverse, die in jeden Teil der traditionellen Industrie reinreichen, ins Finanzsystem, in die Gaming-Branche, in alles davon.

James Alle fangen also an, Krypto zu kennen, und ziemlich viele Leute machen tatsächlich in der Krypto-Branche mit. Bisher besitzen also wahrscheinlich so 4 bis 5% der Leute Bitcoin oder Krypto. Ich schätze also, weißt du, für den nächsten Bullrun haben wir dann... Es könnte die letzte Chance für uns sein, wirklich zu einem sehr, sehr günstigen Preis in Bitcoin oder Ethereum reinzukommen. Und beim nächsten Bullrun halten dann Milliarden Menschen Krypto, und dann war es das, dann ist es im Grunde wie das Internet. Und, weißt du, deshalb denke ich, der Bärenmarkt ist bis jetzt eigentlich... Es ist auch die Politik insgesamt, die etwas aggressiv ist. Ich würde sagen, sie sind etwas aggressiv und drücken den Preis nach unten. Ich glaube also, das ist tatsächlich eine gute Gelegenheit für Investoren, ob institutionelle Investoren oder Retail-Investoren, Bitcoin zu kaufen, ETH zu kaufen, die Chance zu nutzen und zu einem sehr niedrigen Preis in die Krypto-Branche einzusteigen. Das ist also eher eine Chance, als dass man sich, weißt du, zu viele Sorgen machen müsste.

Wie hat der FTX-Kollaps die VCs getroffen?

Kevin Ja, da bin ich voll bei dir. Und du hast gerade über FTX gesprochen und im Grunde auch über die Investment-Branche, die Funding-Branche. Was denkst du, oder was ist dein, sagen wir, Blick darauf, wie VCs insgesamt von all dem getroffen wurden?

James Klar. Ich denke, sie sind stark betroffen, weißt du, aus mehreren Gründen. Erstens, die VCs haben Exposure zu FTX, das trifft sie direkt, das ist das Erste. Das Zweite ist, viele VCs sind den Investments von FTX gefolgt, haben heftig ins Solana-Ökosystem investiert, die haben einen richtig großen Rückschlag kassiert. Und selbst wenn du null Exposure zum Solana-Ökosystem hast, null Exposure zu FTX, Leute wie wir, wir haben da kein Exposure, und wir investieren schon in Solana-Projekte, aber das sind wirklich zwei, drei davon, sehr kleine Check Sizes, aber auch wir sind betroffen. Weil der Marktpreis runtergeht, oder? Wir sind also indirekt auch von der FTX-Situation getroffen.

James Ich denke also, VCs sind gerade sehr, sehr vorsichtig. Leute wie wir, also, weißt du, im Bullrun haben wir in wahrscheinlich zwei Projekte pro Woche investiert. Jetzt im Bärenmarkt investieren wir in vielleicht ein bis maximal zwei Projekte, wahrscheinlich, pro Monat. Weil wir vorsichtiger geworden sind. Warum sollte ich all diese Investments machen? Und die meisten davon sind sehr, sehr riskant, oder? Aber auf der anderen Seite, denke ich, sind wir aggressiver unterwegs, weil wir versuchen, deutlich größere Ticket Sizes durchzubringen und mehr Involvement in so einem Projekt zu bekommen. Klar, im Bullenmarkt gibt es nicht viel Verhandlungsspielraum. Da heißt es, weißt du, egal, weißt du, wenn es ein gutes Projekt ist, fragen wir nach Allocation, dann kommen wir rein. Da gibt es nicht viel Spielraum zu verhandeln. Jetzt können wir bessere Terms verhandeln und können uns, weißt du, die Projekte wahrscheinlich aussuchen, in die wir investieren wollen. Im Bullrun haben wir vielleicht auch mal in was anderes investiert, irgendein Projekt, irgendein Produkt mit einer verrückten Bewertung, da investieren wir auch. Aber jetzt machen wir das definitiv nicht mehr. Wir schauen uns das Produkt an, schauen uns das Team an und schauen, warum wir eigentlich in euch investieren. Es ist also tatsächlich besser, wenn VCs noch Geld haben, oder noch viel Geld oder einen Teil des Geldes auf der Bilanz, dann ist es tatsächlich ein guter Zeitpunkt für sie, mit besseren Terms in diese Projekte reinzukommen, wenn sie gut auswählen.

Wie wählt DFG Projekte und Founder fürs Investment aus?

Kevin Apropos Auswahl, das war wirklich interessant. Wie würdest du, abgesehen vom Team und dem, was du gerade gesagt hast, tatsächlich eine gute Firma fürs Investment auswählen? Was sind zum Beispiel ein paar deiner Kriterien?

James Ja, ich denke, wenn wir, weißt du, all die Projekte durchrechnen, in die wir bisher investiert haben, dann sind die, die uns die echte Rendite gebracht haben, also wirklich die nennenswerte Rendite, genau die, die für die lange Frist bauen, oder? Zum Beispiel haben wir 2017 in LedgerX investiert, das haben wir letztes Jahr zu Geld gemacht und an FTX verkauft. Das war keine verrückte Rendite, aber immer noch eine sehr, sehr gute Rendite für uns. Weil, ich meine, diese Leute bauen das Produkt für die lange Frist. Und genauso bei Polkadot, da haben wir 2017, 2018, 2019, 2020 investiert, und Gavin Wood und sein Team bauen das auch langfristig. Es ist also tatsächlich, weißt du, eine gute Strategie, die Builder auszuwählen, die es durchziehen können, langfristig an einem Projekt zu arbeiten. Ich habe ein paar Builder gesehen, die versuchen, irgendwie mehrere Projekte gleichzeitig zu starten oder schnell das Projekt zu wechseln. Wenn das eine scheitert, ziehen sie in eine andere Branche, in ein anderes Ökosystem und starten ein neues Projekt. Das funktioniert langfristig nicht gut. Das ist also ein wichtiger Faktor, wenn wir bei einem Investment entscheiden, welches Projekt wir auswählen.

Kevin Okay, das ist interessant. Apropos Persönlichkeiten, gewissermaßen, was sind die Persönlichkeiten von Foundern? Langfristig denken oder langfristig dabei sein. Gibt es noch andere Eigenschaften, auf die du bei Foundern achtest?

James Ja. Ich meine, der Track Record ist definitiv wichtig, oder? Also, und, weißt du, das ist etwas, das du nachverfolgen kannst. Wenn der Typ so etwas schon mal gebracht hat, dann investier da definitiv nicht rein. Das Zweite ist wirklich ihre Persönlichkeit und, weißt du, ob jemand bodenständig ist und einfach, weißt du, sein Business macht. Ich mag die Typen nicht, die auf Twitter sehr, weißt du, sehr verrückt oder laut unterwegs sind. Ich glaube nicht, dass das gut ist. Weißt du, 3AC, Terra, weißt du, SBF, diese Typen sind alle verrückt und ziemlich aktiv und laut auf Twitter, und sie scheitern alle, oder? Also, ich meine, Vitalik postet schon mal Artikel, aber das ist sehr Tech-orientiert. Weißt du, Gavin würde Twitter nie nutzen, fast nie, so gut wie gar nicht, weißt du. Ich meine, ich sage nicht, dass Twitter nutzen schlecht ist, aber was ich hier erklären will, ist, lieber mehr Dinge bodenständig machen, statt nur viel Marketing-Zeug zu fahren, und versuchen, kein, weißt du, verrücktes Marketing-Zeug zu machen. Dass andere Leute nichts davon mitkriegen, ist langfristig wahrscheinlich tatsächlich eine schlechte Strategie für das Projekt. Und außerdem, zum Beispiel, erhöht es für uns die Chance deutlich, zu investieren.

Warum ist Over-Marketing eine Red Flag für Investoren?

Kevin Interessant. Meinst du, weil sich der Fokus dann vom eigentlichen Bauen Richtung Marketing verschiebt? Oder was sind deine Denkmodelle dahinter? Oder ist es eher das Mindset?

James Ja. Was ich sage, ist, weißt du, wenn du Over-Marketing machst, kostet dich das erstens viel Geld, oder? Das Zweite ist, wahrscheinlich, weißt du, die Leute wissen dann davon, und dann ist es wahrscheinlich überbewertet, eben weil du Over-Marketing machst, richtig? Wenn du also, rein aus Investment-Sicht, willst du etwas auswählen, das unterbewertet ist, oder? Etwas, das gerade kein Marketing macht, aber das Produkt ist richtig solide, weil die Leute es am Ende nutzen werden, die Leute werden es kapieren, oder? Ich denke also, weißt du, gerade der Krypto-Bereich ist sehr laut. Weißt du, du siehst da alles Mögliche. Viele Leute wissen nicht mal viel darüber, und dann haben sie gehört, so nach dem Motto, okay, SBF kauft Solana, ich kaufe Solana bei $200. Dann verlierst du viel Geld, oder? Das ist also die Situation hier. Aus Investment-Sicht empfehle ich den Leuten also wirklich, sehr vorsichtig zu sein und sich erst tiefer in Technologie und Produkt reinzugraben. Und wenn es eine Layer-1-Infrastruktur ist, grab dich mehr in die Technologie rein. Wenn es Anwendungen sind oder was auch immer, DApps oder so, dann grab dich mehr ins Produkt rein und schau, ob da Wert dahinter ist, statt einfach zu kaufen nach dem Motto, weißt du, ich habe von denen gehört, die haben einen großen Namen, eine große Brand, da wird investiert. Ich denke, das ist definitiv der richtige Weg. Also, das zeige ich dir hier.

Kevin Okay. Im Grunde ist das also etwas, das Projekte nicht machen sollten, so wie ich das verstehe, zumindest aus deiner Investment-Sicht. Gibt es noch andere, sagen wir, Red Flags oder Dinge, bei denen du nicht investieren würdest, wenn du das in einem Fonds oder in einem Projekt siehst? Macht das bloß nicht.

James Ja. Ich denke, Multi-Tasking ist definitiv eins, das hatte ich vorhin erwähnt. Das Zweite hängt wirklich, ich meine, es hängt an einem schlechten Track Record, oder? Also wenn die Typen früher, weißt du, versucht haben, ihre Investoren über den Tisch zu ziehen oder die Leute, die den Token am Sekundärmarkt kaufen oder was auch immer. Ich meine, das ist nichts Gutes. Ich habe von einigen Projekten gehört, die versuchen, die sind sehr, sehr trickreich. Ich meine, die meisten sind gut, aber ein paar von ihnen, weißt du, versuchen sehr trickreiche Dinge durchzuziehen, da steckt viel Investment drin. Zum Beispiel in [unverständlich] investieren, aber den Investoren keine Tokens geben oder so etwas. Das ist ziemlich übel. Weißt du, solche Sachen meiden wir definitiv, oder wir sagen, das ist eine Red Flag. Weißt du, bei den anderen Dingen, ich meine, da bleiben wir flexibler. Weißt du, solange ihr ein gutes Team seid, das das richtige Produkt baut, egal aus welchem, weißt du, Winkel ihr in die Branche reingeht, dann ziehen wir es definitiv in Betracht.

Kevin Okay. Ja, danke, dass du da so offen drüber sprichst. Das ist normalerweise etwas, das man eher nicht teilt, weil, du weißt schon.

Welche Deal-Terms schützen VC-Investments im Bärenmarkt?

Kevin Um jetzt mal die Perspektive zu wechseln, zurück zum VC selbst. Beim Verhandeln von Terms, was ja, wie ich erwähnt habe, in Bärenmärkten jetzt einfacher ist, gibt es da, ich weiß, das geht jetzt ins Detail, aber gibt es bestimmte Terms, die du gerade versuchst, in einen Deal reinzubekommen, um dein Investment abzusichern oder das Risiko zu reduzieren?

James Ja. Ich denke, weißt du, beim Verhandeln von Terms gibt es zwei Dinge. Das Erste ist der Betrag, den sie raisen, das Zweite ist die Bewertung, oder? Also, ich meine, von der Bewertungsseite her ist es gerade definitiv deutlich vernünftiger. Aber uns ist auch sehr wichtig, wie viel sie raisen wollen, weil Cashflow im Bärenmarkt super wichtig ist. Niemand weiß, wie lange wir im Bärenmarkt stecken. Ich meine, ich rechne damit, dass wir nächstes Jahr insgesamt ein besseres Umfeld haben, aber niemand weiß es. Vielleicht ist nächstes Jahr immer noch Bärenmarkt, oder? Dann musst du mindestens wahrscheinlich zwei Jahre Runway einplanen, um sicherzugehen, dass die Projekte noch da sind, oder? Also, klar, ich meine, bei den früheren Projekten, in die wir investiert haben, sind einige wirklich ordentliche Projekte, aber sie sind knapp bei Kasse. Denen geben wir definitiv etwas Support und stellen sie auch anderen guten VCs vor, damit die etwas Support geben. Das ist definitiv etwas, das wir retten wollen, und wir wollen sicherstellen, dass sie die Winter überleben. Das andere ist wirklich, bei neuen Investments sind wir vorsichtiger. Wir investieren mehr in die eher Mainstream-Projekte. Und das gibt uns natürlich mehr Sicherheit und Gewissheit, dass sie, weißt du, nicht, weißt du, im Bärenmarkt sterben, weil sie, weißt du, groß genug sind, und wir stecken viel Geld rein, dann überleben sie definitiv. Bei einem kleinen Projekt, weißt du, sagen wir auch, ihr könnt ruhig ein bisschen mehr verwässern, aber ihr müsst sicherstellen, dass ihr genug Cash habt, um den Crypto Winter zu überleben. Sonst ist es für VCs sehr, sehr riskant zu investieren.

Kevin Okay. Ja, danke dir.

Was sind James Wos drei Key Takeaways für Founder und VCs?

Kevin James, hast du vielleicht, sagen wir, drei Key Takeaways für Founder oder VCs, die das hier schauen, die vielleicht den ganzen Podcast jetzt zusammenfassen? Oder sagen wir, ein paar der wichtigsten Punkte daraus.

James Ja, klar. Das Erste ist definitiv, weißt du, ich würde sagen, das Erste ist, besitze deinen Private Key. Ja, und mach Self-Custody. Das ist wahrscheinlich das Wichtigste überhaupt. Sonst, weißt du, ich sage nicht, dass alle zentralisierten Plattformen schlecht sind, aber es bleibt riskant, oder? It's not your key, not your money. Das Zweite ist wirklich, die Due Diligence selbst zu machen. Und es ist wirklich wichtig, nicht diesen großen Namen hinterherzulaufen. Ich mag diese Strategie nicht, weißt du. Es heißt zum Beispiel nicht, dass die großen Brands gute Renditen bringen, weißt du. Und außerdem, weißt du, sehen wir ja, wie all diese großen Player im Markt scheitern. Also definitiv, mach deine eigene Recherche, mach deine eigene Due Diligence, statt anderen zu folgen. Das Letzte, würde ich sagen, ist, sei mutiger, weißt du, im Bärenmarkt. Weil ich das Gefühl habe, die Leute sind, weißt du, im Bullenmarkt zu aggressiv und im Bärenmarkt zu vorsichtig. Also für die Leute, die zu vorsichtig sind, seid einfach mutiger im Bärenmarkt. Denn [unverständlich] in den nächsten paar Jahren liegt immer noch eine richtig gute Zeit vor der Krypto-Branche.

Kevin Stark. Hey, danke, James. Aus meiner Sicht habe ich viel gelernt. Danke, dass du in die Show gekommen bist. Und ich würde sagen, falls du sonst noch etwas über deine Firma, über deine Projekte loswerden willst, nur zu. Ansonsten packe ich alle Links von James in die Videobeschreibung. Und ja, ich sage danke, danke, danke, dass du da warst. Und ja, bis bald.

James Danke, Kevin.